2021年動力煤走勢:2021年的煤炭市場關鍵詞是“能耗雙控”:從紡織到化工、水泥和鋼鐵等,不少行業面臨限電限產壓力。背后的原因是煤炭產能不足,無法滿足秋冬季用煤高峰期的需求。動力煤價格從去年9月份的最低758元/噸,一個月時間就漲至最高1982元/噸,漲幅161%,當時市場普遍預計煤價將會突破2000元整數關口。發改委及時出手,統籌供需兩端,對煤炭價格進行指導,這才遏制住煤炭市場的亂局。煤價飆漲,最先受益的自然是煤炭類個股,比如山西煤業、中國神華;其次是電力股(因為一半以上的煤炭用來火力發電),比如中國電力、華潤電力。近期,煤炭板塊個股紛紛發布2021年財報(或快報),財報行情啟動。今日(截止11:30)陜西煤業漲幅3.29%,中國神華漲幅1.9%,兩者股價齊飛。
基本面:2021年,陜西煤業原煤產量1.36億噸,同比增長8.39%;煤炭銷量2.32億噸,同比減少3.88%;中國神華商品煤產量3.07億噸,同比增長5.3%,煤炭銷量4.823億噸,同比增長8%。煤炭銷量大于產量,表明兩家公司都在通過“外購煤”來填補巨大的供應缺口。營收總額方面,陜西煤業1524億元,同比增長60.32%;中國神華3352億元,同比增長43.71%,兩者表現都很出色。凈利潤方面,陜西煤業209億元,同比增長40.83%;中國神華502.7億元,同比增長28.34%,兩者同樣表現出色。其實,在“能耗雙控”的大背景下,煤炭類個股業績實現快速增長是預期之內的事情,這也是2021年中國神華股價累計上漲39%、陜西煤業累計上漲42.86%的根本原因。進入2022年,煤炭價格早已回落至常態化水平:動力煤最新價842元/噸,焦炭3779元/噸,焦煤3159元/噸。隨著需求收縮和供應增加,“能耗雙控”已經成為歷史,沒有人會去提及。煤炭個股在本年度的業績也將回歸常態化,去年40%以上的增速大概率難以在今年實現(吹除非再出現電力供應緊張)。
技術面:3月17日之前,兩只個股都呈現出高位震蕩特征,最近兩周卻開始快速上漲。起初以為是有重大事項要披露,導致“聰明資金”先入場,F在看來,并沒有什么重大事項,僅僅是周期性出現的“財報行情”。根據利多出盡是利空的原則,此時追單陜西煤業和中國神華,大概率會遭受回調的打擊。如果確實想要參與的話,可以將前一個K線低點作為止損點,以“快進快出”的策略進行操作。
大盤表現:上證指數仍處于空頭趨勢,3月16日至今的反彈還未演化為反轉,需要等待當前下跌波段的支撐位出現才能確定。深證成指短期跌勢要比上證指數更加嚴重,同樣需要等待下跌波段尋得支撐。恒生指數、美國三大股指反彈幅度較大,對A股市場信心有一定提振作用。
▋總結:ATFX分析師團隊觀點:煤炭股短期漲勢較強,可短線參與。由于煤炭期貨近期表現一般,煤炭股大概率難以復制去年業績表現,對中長期走勢較為悲觀。
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